2016年01月15日08:05    來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

下周歐洲央行將公布利率決議，鑒于2015年12月歐洲央行已經(jīng)加碼寬松政策，市場(chǎng)普遍認(rèn)為今年1月再度降息的概率并不高。數(shù)據(jù)方面則主要集中在國(guó)內(nèi)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布2015年四季度經(jīng)濟(jì)增速，料GDP繼續(xù)維持在7%之下。細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)需重點(diǎn)關(guān)注社會(huì)消費(fèi)品零售額，領(lǐng)先指標(biāo)顯示消費(fèi)或成為亮點(diǎn)。

1月19日，星期二，中國(guó)公布2015年四季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（包括四季度GDP、12月規(guī)模以上工業(yè)增加值、12月固定資產(chǎn)投資、12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額），德國(guó)公布2015年12月CPI年率終值以及1月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)投資依然對(duì)整體投資增速形成拖累，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積連續(xù)21個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。盡管2015年二季度起地產(chǎn)銷售明顯回暖，但是以往銷售對(duì)于投資的帶動(dòng)作用似乎受阻，土地購(gòu)置以及新開(kāi)工均無(wú)回升跡象。受地產(chǎn)以及周期行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響，制造業(yè)增速繼續(xù)走低，依然是尋底的趨勢(shì)。表現(xiàn)好于預(yù)期的社會(huì)消費(fèi)品零售增速出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，年末累計(jì)增速持續(xù)回升。細(xì)分項(xiàng)中，表現(xiàn)最突出的是網(wǎng)上零售。2015年9月網(wǎng)上零售額占總零售額首次超過(guò)10%，同時(shí)這部分消費(fèi)始終保持30%以上的快速增長(zhǎng)。考慮到2015年四季度工業(yè)運(yùn)行依舊疲弱，預(yù)計(jì)整體經(jīng)濟(jì)增速難有明顯回升。

德國(guó)2015年12月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為16.1，前值為10.4，表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期，為4個(gè)月來(lái)最高水平。盡管新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)德國(guó)出口構(gòu)成一定壓力，但是調(diào)查數(shù)據(jù)仍顯示投資者對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)明年增速回暖較有信心。

1月20日，星期三，美國(guó)公布2015年12月新屋開(kāi)工總數(shù)、12月?tīng)I(yíng)業(yè)許可總數(shù)以及12月未季調(diào)CPI年率。

美國(guó)新屋開(kāi)工總數(shù)年化已連續(xù)8個(gè)月高于100萬(wàn)戶，連續(xù)時(shí)間創(chuàng)自2007年以來(lái)最長(zhǎng)。鑒于營(yíng)建許可保持強(qiáng)勁，2015年12月新屋開(kāi)工數(shù)據(jù)料繼續(xù)走強(qiáng)，下游終端消費(fèi)也將受益。美國(guó)經(jīng)濟(jì)料保持穩(wěn)健，中期支撐美元指數(shù)。

1月21日，星期四，歐洲央行公布利率決議，歐元區(qū)公布2015年12月CPI年率終值，美國(guó)公布1月16日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。

歐元區(qū)2015年12月調(diào)和CPI年率初值為0.2%，低于預(yù)期；歐元區(qū)12月調(diào)和核心CPI年率初值為0.8%，低于預(yù)期，原油價(jià)格走低拖累通脹率表現(xiàn)不佳。歐洲央行已于2015年12月3日下調(diào)隔夜存款利率至-0.3%，并宣布將QE結(jié)束時(shí)間推遲至2017年3月。市場(chǎng)普遍預(yù)期雖然通脹率偏低或打開(kāi)寬松政策加碼的窗口，但是1月利率會(huì)議連續(xù)寬松的概率并不高，預(yù)計(jì)本次利率決議保持當(dāng)前利率不變。

美國(guó)1月2日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為27.7萬(wàn)，好于前值的28.7萬(wàn)。雖然略不及預(yù)期，但數(shù)值仍然處在40年低點(diǎn)附近。四周均值下降至27.6萬(wàn)，已連續(xù)39周低于30萬(wàn)，顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，整體趨勢(shì)利多美元。