2015年05月22日 07:39 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)
根據(jù)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站信息，5月18日以來(lái)共批復(fù)超逾4500億元基建項(xiàng)目，未來(lái)還將有一系列穩(wěn)增長(zhǎng)工程包陸續(xù)落地，包括今年將超過(guò)4300億元的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資。同時(shí)，不少地方PPP項(xiàng)目推進(jìn)速度正在加快，一些幾百億甚至幾千億的項(xiàng)目開(kāi)始上馬。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大，加快基建項(xiàng)目投資是穩(wěn)增長(zhǎng)的抓手。相關(guān)部門正加緊制定支持基建投資的多項(xiàng)金融舉措，加大資金支持力度。市場(chǎng)要關(guān)注民間資本參與基建投資的積極態(tài)勢(shì)，這將成為政府主導(dǎo)的基建投資的有效補(bǔ)充，并將有助于提高運(yùn)營(yíng)效率。
項(xiàng)目審批加快
國(guó)家發(fā)改委5月20日批復(fù)了南京、南昌和呼和浩特三個(gè)城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃，涉及總投資額2151.91億元人民幣。而在之前的18日，發(fā)改委集中披露了6個(gè)大型基建項(xiàng)目，包括4個(gè)鐵路項(xiàng)目和2個(gè)城市軌道交通項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)到2435.77億元。至此，短短3天內(nèi)，已經(jīng)有超過(guò)4500億元的鐵路交通投資獲批。
對(duì)于密集批復(fù)鐵路軌道交通項(xiàng)目，專家表示，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍比較大，外貿(mào)受國(guó)際市場(chǎng)影響明顯，而消費(fèi)增長(zhǎng)短期內(nèi)難以有大的起色，短期內(nèi)能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的只有投資，而鐵路軌道項(xiàng)目投資比較大，而且能夠帶動(dòng)鋼鐵、水泥等很多其他行業(yè)，因此，國(guó)家發(fā)改委才會(huì)密集批復(fù)鐵路軌道項(xiàng)目。
發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司副司長(zhǎng)羅國(guó)三日前在發(fā)改委舉行的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策發(fā)布會(huì)上表示，近期可能會(huì)推出新的一批重大工程包。根據(jù)實(shí)際情況，不斷充實(shí)完善和動(dòng)態(tài)調(diào)整的重大工程包，把一些符合方向、具備條件的重大項(xiàng)目及時(shí)補(bǔ)充進(jìn)來(lái)，形成“四個(gè)一批”，即“實(shí)施一批、核準(zhǔn)一批、儲(chǔ)備一批、謀劃一批”。
民生證券認(rèn)為，今年要完成7%的GDP目標(biāo)，基建投資增速至少要達(dá)到25%，規(guī)模達(dá)到14萬(wàn)億，意味著后三個(gè)季度的基建投資將較第一季度明顯回升。
金融支持加碼
貨幣政策一再發(fā)力是各地推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施的關(guān)鍵一環(huán)。5月11日央行再次降息，這是繼去年11月和今年3月之后本輪的第三次降息；而在此前不到一個(gè)月，央行剛剛把存準(zhǔn)率降低了1個(gè)百分點(diǎn)。
5月13日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，試點(diǎn)銀行騰出的資金要用在刀刃上，重點(diǎn)支持棚改、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè)。
5月15日，財(cái)政部、央行、銀監(jiān)會(huì)再次聯(lián)合發(fā)文，要求地方各級(jí)政府和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要妥善處理融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問(wèn)題，區(qū)分存量和增量實(shí)施分類管理，依法合規(guī)積極支持融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資，確保在建項(xiàng)目有序推進(jìn)，切實(shí)滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合理融資需求，有效防范和化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要求銀行對(duì)融資平臺(tái)公司的貸款不得盲目抽貸、壓貸、停貸。
國(guó)泰君安報(bào)告認(rèn)為，近期的穩(wěn)增長(zhǎng)組合拳令傳統(tǒng)的穩(wěn)增長(zhǎng)模式更為清晰，地方政府融資平臺(tái)欲罷不能。預(yù)計(jì)接下來(lái)人民幣貸款將快速擴(kuò)張，表外融資也將死灰復(fù)燃，繼續(xù)限制無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行。
PPP推進(jìn)加速
水利部網(wǎng)站21日披露，近日，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、水利部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于開(kāi)展社會(huì)資本參與重大水利工程建設(shè)第一批試點(diǎn)工作的通知》，選擇黑龍江奮斗水庫(kù)、安徽江巷水庫(kù)、福建上白石水庫(kù)、廣東韓江高陂水利樞紐、貴州馬嶺水利樞紐等12個(gè)項(xiàng)目作為國(guó)家層面聯(lián)系的試點(diǎn)，啟動(dòng)第一批社會(huì)資本參與重大水利工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)工作，將通過(guò)2年左右的時(shí)間，探索可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)完善政府與社會(huì)資本合作(PPP)機(jī)制相關(guān)政策。
從各地情況來(lái)看，目前各地PPP合作項(xiàng)目正加速推進(jìn)。
去年下半年開(kāi)始，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委陸續(xù)出臺(tái)了一系列有關(guān)鼓勵(lì)PPP運(yùn)作的政策，同時(shí)財(cái)政部推出了30個(gè)示范項(xiàng)目，各地方政府也都在積極探索如何開(kāi)展PPP項(xiàng)目的運(yùn)作問(wèn)題，而且影響面之大、范圍之廣可以說(shuō)始料未及。
“由于PPP項(xiàng)目具有項(xiàng)目條件復(fù)雜、實(shí)施周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，往往在短時(shí)間內(nèi)很難收到有效反饋信息，進(jìn)而完善政府有關(guān)部門后續(xù)的政策調(diào)整和改進(jìn)工作。同時(shí)，各地政府躍躍欲試，紛紛上馬一系列PPP項(xiàng)目，每個(gè)城市動(dòng)輒幾百億、甚至幾千億的投資項(xiàng)目，因此，如果能從已經(jīng)完成的七、八千個(gè)PPP項(xiàng)目中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、汲取教訓(xùn)，是可以直接受益的。”在中國(guó)PPP沙龍(第8期)——大連中心城區(qū)垃圾焚燒PPP項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)介紹會(huì)上，一位參會(huì)人士表示，目前，已經(jīng)完成的成功項(xiàng)目很多，失敗和走了彎路的項(xiàng)目也不少。如何從這些項(xiàng)目當(dāng)中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，幫助當(dāng)前正在實(shí)施的PPP項(xiàng)目少走彎路，顯得尤其重要。
中金公司認(rèn)為，市場(chǎng)要關(guān)注民間資本參與基建投資的積極態(tài)勢(shì)，這將成為政府主導(dǎo)的基建投資的有效補(bǔ)充，并將有助于提高運(yùn)營(yíng)效率。當(dāng)前20%的基礎(chǔ)設(shè)施投資高增速是可以持續(xù)的。這是因?yàn)樨泿拧⒇?cái)政政策均會(huì)加大逆周期政策調(diào)節(jié)力度，公共部門的基建投資增速可能高位保持穩(wěn)定。政府對(duì)民間資本參與基建投資的鼓勵(lì)態(tài)度更加確定，定向?qū)捤傻膬?yōu)惠政策、穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)、以及房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，都將吸引更多民間資本介入基建投資，民間基建投資將成為政府投資的有效補(bǔ)充。
